中航善达更名招商积余上市敲钟A股或迎来物业管理龙头

2019年12月16日,招商局积余产业运营服务股份有限公司在深圳证券交易所重组更名上市,证券代码变为“001914”,证券简称正式变为“招商积余”。至此,招商局集团再添一个A股上市平台。

12月3日,央行、银保监会联合发布《系统重要性银行评估办法》(下称“《评估办法》”),这是继去年11月向社会公开征求意见后正式落地。《评估办法》将于2021年1月1日起正式实施。

自4月30日启动以来,大赛收到海峡两岸167所院校及59家设计机构、468家制造业企业和设计人士提交的工业设计作品共7737件,其中台湾地区作品超600件。

此外,监管部门表示,在制定和实施附加监管要求时,央行、银保监会将充分考虑宏观经济形势、银行资本补充需求和服务实体经济等因素,合理安排出台时机。针对不同组别和类型的系统重要性银行,根据经营特点和系统性风险表现,分类施策,匹配差异化的附加监管实施方案,设置合理的过渡期安排,确保政策影响中性,稳妥有序实施。

相比于征求意见稿,《评估办法》只有一处明显改动,即对于系统重要性银行评分的阈值从300分调低到100分,得分达到100分的银行被纳入系统重要性银行初始名单。按系统重要性得分进行分组,分组从征求意见稿的4组增加至5组,并实行差异化监管。

第四届海峡两岸(漳州)工业设计创新大赛颁奖活动现场。龚雯 摄

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《评估办法》是继2018年11月“一行两会”发布《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》(下称“《指导意见》”)后,首个配套细则的出台。《评估办法》是与国际监管趋势接轨,一旦被纳入系统重要性银行,则意味着要身上的“担子”将更重。这主要体现在将会有额外的、更为严格的特别监管要求,以避免日常经营中盲目扩张;同时,为以防万一,还要制定特别处置机制,确保系统重要性金融机构经营失败时,能够得到安全、快速、有效处置,保障关键业务和服务不中断,防范“大而不能倒”的问题。

A股或将诞生新物业龙头

按照《评估办法》,具体的评估流程是:首先,银保监会每年根据本办法制作数据报送模 板和数据填报说明,参评银行于每年6月底之前填写并提交上一会计年度数据,银保监会在完成数据收集后,计算参评银行系统重要性得分,得分达到100分的银行被纳入系统重要性银行初始名单。然后,再结合其他定量和定性信息作出监管判断,综合评估参评银行的系统重要性。系统重要性银行最终名单经金融委确定后,由人民银行和银保监会联合发布。

华泰证券则认为,招商积余的物管业务具备较强内生增长实力,收购完成后公司有望整合招商局在住宅和商办、中航工业在机构物业的资源优势,打造非住宅物管央企旗舰。

近年来中央企业持续深化供给侧结构性改革,把压缩管理层级、减少法人户数(“压减”),去产能、降杠杆、减负债等任务与国资国企各项改革协同推进,更加聚焦主业实业、持续“瘦身健体”。

(本文不作为投资建议,具体以公司公告为准,投资者据此操作,风险自担)

上述条款调整所带来的最显著变化,通俗讲,就是将有更多银行被纳入系统重要性银行初始名单。不过,值得注意的是,纳入初始名单不等同于最终被列为系统重要性银行。根据《评估办法》,纳入初始名单后,还需再结合其他定量和定性信息作出监管判断,综合评估参评银行的系统重要性。系统重要性银行最终名单经国务院金融稳定发展委员会确定后,由人民银行和银保监会联合发布。

值得注意的是,《评估办法》尽管提出要对D-SIBs从附加资本、杠杆率等方面提出监管要求,但具体的监管标准尚未明确。参照国际惯例,鉴于大多数国家制定的D-SIBs附加资本要求要低于G-SIBs,我国预计也会如此。目前我国只有四大国有银行被纳入G-SIBs,所执行的附加资本缓冲要求基本在1%-1.5%,有分析预计,我国后续明确的附加资本缓冲要求或不会给四大行带来额外的资本要求负担。

1、以杠杆率分母衡量的调整后表内外资产余额在所有银行中排名30。

招商局是中国民族工商业的先驱,创立于上世纪晚清洋务运动时期,迄今已有一百多年历史。招商局曾组建了中国近代首支商船队,开办了中国首家银行、首家保险公司等,开创了中国近代民族航运业和其他许多近代经济领域,在中国近现代经济史和社会发展史上具有重要地位。

最终入围的177件作品涵盖食品制造、产品包装、智能装备及食品机械、家居用品及消费电子、服务型制造系统解决方案及新材料六大类别。

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“近年来,为降低监管成本,多数G-SIBs采取了去同业、去复杂化的发展策略,同时加大托管、清算等金融基础设施功能的发挥,G-SIBs系统重要性得分整体呈现下降趋势。”熊启跃称,例如,在负利率和主权债务危机的冲击下,欧洲银行业经营调整压力较大,大型银行通过业务结构的不断优化压降系统重要性得分,降低监管成本。

招商局成央企改革先锋

中国物业管理协会会长沈建忠在招商积余敲钟上市仪式的致辞中表示,重组后的招商积余不仅有望成为了行业瞩目的龙头公司,还为中国物业管理行业横向整合树立了重要典范。多家券商投行机构在研报中也表示对这起重组的看好。券商投行机构认为,招商积余的上市不仅有望成为A股未来的物业龙头,且对母公司招商蛇口的估值有增厚作用。

目前,金融稳定理事会(FSB)规定,银行成为G-SIBs的准入分数原则上为130分。根据得分高低,G-SIBs同样被分为5组。

11月7日晚间,中航善达曾发布公告称,公司拟申请将公司名称由“中航善达股份有限公司”变更为“招商局积余产业运营服务股份有限公司”,证券简称拟由“中航善达”变更为“招商积余”,证券代码拟由“000043”变更为“001914”。分析人士指出,“通过市场化并购重组,市场资源配置得以优化,企业产品质量和服务质量进一步提升,企业核心竞争力和盈利能力不断增强,进而助力国有经济布局优化、结构调整深化、产业整合优化的实现。可以期待的是“中航善达”更名为“招商积余”后或将迎来更为广阔的发展空间。”

“积余”意为积攒起来的剩余财务和资产,“积余产业运营服务”意为对存量资产的管理、运营及服务等,契合公司战略及业务发展定位。

纳入名单后会对银行带来哪些影响?

中航善达股份有限公司早在2019年4月便启动重大资产重组。彼时,中航善达发布公告称拟通过发行股份方式购买招商局物业管理有限公司100%股权。2019年10月22日,前述交易事项已经中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会无条件审核通过。此次重大资产重组实施后,招商局蛇口工业区控股股份有限公司(简称“招商蛇口”)将直接及间接合计持有公司51.16%的股权,成为公司的控股股东,招商局集团有限公司(简称“招商局集团”)将成为公司的实际控制人。

本次大赛由福建省工业和信息化厅、漳州市人民政府主办。福建省工业和信息化厅副厅长郭学军表示,大赛旨在进一步搭建海峡两岸工业创新成果交流合作平台,推动传统制造转型升级,促进漳台产学研深度对接,推进工业设计成果产业化。

这也就意味着,对于已经纳入G-SIBs的四大行来说,即便后续会被纳入D-SIBs,对其带来的实质影响并不大。但对于部分股份行和政策性银行、开发性银行来说,附加资本的压力会相对较大。

陈水树表示,大赛将进一步营造自主创新氛围,促进两岸工业设计与智能制造深度交流合作,有力推动漳州“大抓工业、抓大工业,建设工业新城”。(完)

读档之后成功获得的情况

“由于国内银行业务的复杂性和差异化整体不高,因此按照《评估办法》的打分标准,对银行打分影响最大的,基本还是规模这一指标。”熊启跃称。

另外,此次重大资产重组,也是积极响应瘦身健体、聚焦主业、提质增效的要求,将实现物业管理行业横向整合,明确其未来发展的战略定位,激发发展活力,进一步打开物业管理战略业务的未来发展空间。

第四届海峡两岸(漳州)工业设计创新大赛入围作品展。龚雯 摄

“参赛既提升自我,也让当地企业更了解自己的公司,增加合作机会。”来自台湾的创意共享工业设计有限公司创办人钟凯均如是说。对于第二次参赛,他坦言参赛作品在创意及融合市场上有很大进步。

根据表内外资产规模排名,预计6家国有商业银行、2家政策性银行、1家开发性银行、10余家全国性股份制商业银行,以及个别规模较大的城商行将进入备选。目前纳入G-SIBs样本银行的家数有75家左右,最终明确为G-SIBs的银行也就只有30家左右。如果参照这一比例,我国首批纳入D-SIBs名单的银行可能会不超过20家。

近年来,央企招商局集团的创新资产大整合持续推进。早在2015年12月30日,蛇口工业区吸收合并招商地产成立招商蛇口(001979,SZ)——中国领先的城市和园区综合开发运营服务商,致力于成为美好生活承载者。2016年12月1日,经原中国保监会批准,招商仁和人寿正式开始筹建,并于2017年6月30日获得开业批复。招商仁和人寿应运而生,宣告“仁和保险”成功复牌,中国民族保险业的历史由此提前了半个多世纪。2018年12月26日,招商局港口集团股份有限公司资产重组更名上市,原深圳赤湾港航股份有限公司更名为招商局港口集团股份有限公司,证券简称由“深赤湾A”变更为“招商港口”,新征程、新作为,百年招商祖业新荣耀,招商港口巨轮再启航。

该公司选送的台湾顶级封盖蜜与阿里山枫糖银耳分获创意设计组银、铜奖。洪得语也表示,设计被认可,是一个好开始,希望将来可以找到大陆企业对接,共同发展。

招商局1978年即投身改革开放,并于1979年开始独资开发了在海内外产生广泛影响的中国首个对外开放的工业区——蛇口工业区,并相继创办了中国第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行——招商银行等,为中国改革开放事业探索提供了有益的经验。

国际上对于评估系统重要性银行的方法已较为成熟,对我国来说有现成的经验可以借鉴。《评估办法》明确了我国系统重要性银行的评估方法、评估范围、评估流程和工作分工,从规模、关联度、可替代性和复杂性四个维度确立了我国系统重要性银行的评估指标体系。

参照国际监管原则,纳入D-SIBs的银行也会通过评分不同进行分组,实施差异化监管。按照《评估办法》各组分界值如下:

第五组:1400 分以上。

此次重组成行之后,“招商积余”无论是营业收入或是管理面积都或将成为目前行业的龙头企业

颁奖典礼现场,还颁发企业创新组5类别与设计创意组6类别一等奖(金奖)11项,二等奖(银奖)22项,三等奖(铜奖)66项。

钟凯均于2017年来到漳州从事工业设计,他表示大陆有更多机遇,接下来要不断升级产品,融入当地,让作品更接地气,“自己也产生使命感,希望设计的产品能真正帮助当地企业和群众。”

据了解,在巴塞尔银行监管委员会27个成员国中,目前绝大部分国家已经建立了本国的系统重要性金融机构名单和监管办法,我国在这方面的探索进度相对较慢。2018年11月,央行、银保监会和证监会联合发布《指导意见》,明确了我国系统重要性金融机构评估识别、附加监管和恢复处置的总体制度框架。考虑到银行业在我国金融体系占有重要地位,工商银行、农业银行、中国银行、建设银行4家银行均已入选全球系统重要性银行(G-SIBs)名单,针对国内系统重要性银行的评估则先行落地。

第四届海峡两岸(漳州)工业设计创新大赛入围作品展。龚雯 摄

27日晚,第四届海峡两岸(漳州)工业设计创新大赛颁奖典礼在漳州台商投资区举行,福建戎堃科技有限公司设计的军用联勤保障车与创意共享工业设计有限公司的TEA-M中式果茶物联网智能制造零售机分获企业创新组、设计创意组特等奖。

“这是提高公司设计知名度、促进交流了解的良好平台。”台湾精华食品股份有限公司销售经理洪得语说。

大赛本次收到国(境)内外院校、设计机构、制造业企业和设计人士提交的7737件作品,其中177件作品入围。龚雯 摄

纳入D-SIBs究竟会对银行带来哪些变化?最直观的影响将是资本补充压力进一步加大,从长远看,这或会引起银行业务结构的调整。

据活动主办方介绍,本届工业设计创新大赛以“绿色共享,融合创新”为主题,新增服务型制造系统解决方案作为奖项类别,提倡新材料引导先进制造业、现代服务业融合,突出绿色创新,更追求融合共赢、注重成果转化。

12月4日晚间,招商积余发布公告称,早前公司发行股份购买招商局物业资产涉及的3.93亿股新增股份2019年12月5日在深圳证券交易所上市。本次发行股份购买的标的资产交易作价为29.9亿元,公司发行股份购买资产的股份发行数量为3.93亿股,其中公司向招商蛇口发行3.54亿股股份、向深圳招商地产发行3933.85万股股份。在交易完成后,招商蛇口直接及间接合计持有公司51.16%的股份,其中直接持有公司47.45%的股份,并通过深圳招商地产持有公司3.71%的股份。

熊启跃表示,2019年,全球系统重要性得分31-50名的银行中,有6家中资银行,分别是交通银行、兴业银行、中信银行、浦发银行、招商银行和民生银行。其中,交通银行和兴业银行分别达到120分和104分,十分接近纳入G-SIBs名单130分的门槛。预计这些会纳入首批D-SIBs名单。

我国出台系统重要性银行名单符合市场预期,这也是顺应国际监管趋势。国际金融危机以来,强化对系统重要性金融机构的监管、防范“大而不能倒”问题成为全球范围内金融监管改革的重要内容。从2011年起,金融稳定理事会每年发布全球系统重要性银行(G-SIBs)名单,并已经形成比较明确的监管政策框架。根据巴塞尔银行监管委员会发布的框架指引,各国也结合自身实际建立了国内系统重要性银行(D-SIBs)监管政策框架。

值得注意的是,按照《指导意见》,我国的系统重要性金融机构涵盖了银行业、证券业、保险业,以及金融委认定的其他具有系统重要性、从事金融业务的机构。 例如,此前市场就有讨论部分互联网巨头也应纳入系统重要性金融机构名单。不过,国际现行的系统重要性金融机构认定中,基本仅包含银行、保险这两类金融机构,但将证券业、从事金融业务的机构纳入并没有先例。

招商局是一家业务多元的综合企业。目前,招商局集团业务主要集中于综合交通、特色金融、城市与园区综合开发运营三大核心产业,并正实现由三大主业向实业经营、金融服务、投资与资本运营三大平台转变。

据统计,中航善达与招商物业的2018年年度物业营收合计为66.4亿元。华创证券认为,合并后中航善达在管面积约为1.49亿平方米,将有望成为非住宅类物管龙头。

大赛入围作品展吸引大众参观。龚雯 摄

央行、银保监会有关部门负责人表示,《评估办法》发布后,央行将会同银保监会制定系统重要性银行附加监管要求。拟从附加资本、杠杆率、大额风险暴露、公司治理、恢复处置计划、信息披露和数据报送等方面对系统重要性银行提出监管要求,还将建立早期纠正机制,推动系统重要性银行降低复杂性和系统性风险,建立健全资本内在约束机制,提升银行抵御风险和吸收损失的能力,提高自救能力,防范“大而不能倒”风险。

哪些银行有望纳入首批名单?

2、曾于上一年度被评为系统重要性银行。

这次重大资产重组历经8个月的时间最终成行,上市后的招商积余或将成为A股物业管理行业中的龙头企业。分析人士指出,通过打造央企物业管理旗舰企业,在行业竞争逐渐加剧的情况下实现做优做强,提升行业地位,战略定位及业务发展空间具有十分重要的意义。

从评估标准看,《评估办法》明确,央行、银保监会根据参评银行的规模、关联度、可替代性和复杂性等一级指标,评估其系统重要性程度和变化情况。四项一级指标的权重均为25%。其中,评估参评银行规模时,采用调整后的表内外资产余额作为定量指标。若某银行满足下列任一条件,则应纳入系统重要性银行评估范围:

中国银行研究院研究员熊启跃对证券时报・券商中国记者表示,纳入D-SIBs名单后,对银行最直接的影响是来自于资本。因监管对D-SIBs有附加资本要求,而附加资本要求要以核心一级资本来满足,核心一级资本的补充主要靠银行自身利润留存的内源性渠道,这就要求银行要提升盈利能力。此外,从国际实践看,也有海外银行为了缓解自身的附加资本达标压力,通过“自降评分”的方式降低监管成本,这主要依靠业务结构的调整。

中信证券在一份研报中也分析,按照合并后在管面积的口径,招商积余的经营规模已经接近港股物业管理板块一线公司之一。中信证券预计,未来招商物业有望跻身中国物业管理龙头之列,而招商积余或将因为持有物业管理平台股权而长期受益。